أحكام البنوك والأسهم والسندات والأسواق المالية ( البورصة ) — الصفحة ٢٤٠

سوق الاختيارات أو البيع والشراء بالخيار

يقوم بعرض أسهمه في السوق للبيع بالخيار على الاعتبارات

التالية :

الأوّل : انه يتكهن انخفاض قيمة الأسهم السوقية خلال

اشهر قادمة بنسبة 20 % من القيمة .

الثاني : انه لا يرغب في بيع أسهمه بأقل من القيمة السوقية

الحالية وهي خمسون دولاراً .

الثالث : انه لو ارتفعت الأسعار السوقية فهو راغب في

بيعها ، وإلاّ فهو يفضل الاحتفاظ بها .

وعلى ضوء هذه الاعتبارات إذا توقع انخفاض الأسعار

السوقية خلال الأشهر القادمة لجأ إلى شراء حق خيار البيع بثمن

لا يقل عن 10 % من القيمة السوقية ، فإذا عرض مائة سهم في

الأسواق للبيع بالخيار بقيمة مائة دولار لسهم واحد ، فسيدفع

إلى المشتري الف دولار مقابل ان يعطيه المشتري حق خيار

البيع لمدة ستة اشهر ، وحينئذ فان انخفضت الأسعار بنسبة

20 % من القيمة السوقية ووصل سعر سهم واحد ثمانين دولاراً

، فان البائع سيقوم حتما بممارسة حقه وتنفيذ بيع أسهمه على

المشتري بالقيمة السوقية المتفق عليها وهي مائة دولار لسهم

واحد تفاديا عن بيعها بالسعر المنخفض ، ولو حدث ان ارتفعت